campo diviso da ;

[Leilond]

Infatti
Prova così

$sql = "SELECT * FROM about_band WHERE id_band = 5 ";
$sort = mysql_query($sql,$conn);
$n_sort = mysql_num_rows($sort);
while ($row = mysql_fetch_array($sort)) {
  $dati = explode(";", $row['link']);
  for($i=0; $i<count($dati)-1; $i++)
    echo "<a href=\"http://".$dati[$i]."\" target=\"_blank\">".$dati[$i]."</a>
";
} 

Ho messo "count($dati)-1" perchè se c'è il ";" dopo l'ultimo link avrai una stringa vuota come ultimo membro dell'array $dati
Se non metti l'ultimo ";" puoi fare più semplicemente come dice nicola