le attuali distribuzioni più blasonate sicuramente sono troppo pesanti per quell'hardware, soprattutto per il quantitativo di ram.

tuttavia ci sono sicuramente delle soluzioni come DSL (damn small linux), considera che è una iso da 50MB quindi decisamente minimale, che possono fare al caso tuo.

ovviamente ci sono tanti altri progetti che puoi attuare, ne ho detto uno per fare un esempio.