teoricamente quello che chiedi tu (cioè ricerca e sostituzione di <image> nel body) si potrebbe pure fare, ma non mi sembra il massimo...potresti fare qulcosa così:

document.getElementById('img').src='immagine.gif';
[img]none[/img]

oppure:

document.getElementById('img').innerHTML='<img .../>';
<div id='img'></div>