Grazie...

io intanto ho risolto sovrapponendo un form senza cornice, dando al backcolor del form il colore 'Bianco' e poi impostando la proprietà TransparencyKey su 'Bianco'. In questo modo tutto quello che è bianco sul form diventa trasparente. Il risultato è quello che volevo. Lievemente più complicato da gestire ma più che altro è il testo che non viene di ottima qualità in quanto si vede il contorno bianco come se fosse scontornato a mano...

Provo a cercare qualcosa sul sistema che mi hai consigliato te... non è che hai un esempio?

grazie ancora