codice:
[...]

        private void Form1_Load(object sender, EventArgs e)
        {
            this.comboBox1.Items.AddRange(new string[] { Color.Red.Name, Color.Yellow.Name, Color.Green.Name });

        }
[...]

        private void comboBox1_SelectedIndexChanged(object sender, EventArgs e)
        {
            Color c = Color.FromName(this.comboBox1.SelectedItem.ToString());
            MessageBox.Show(c.Name);
        }
con AddRange devi assegnare un array di oggetti, in questo caso stringhe

utilizzando la proprietà Name nella combo sai che richiamando Color.FromName() risalirai all'esatto colore scelto dall'utente