Perchè segui la procedura sbagliata...premetto che questi passi vanno bene solo da versioni pre XP SP2...se tenti di formattarla da gestione disco prima devi rompere la partizione esistente (non quella dove è installato l'OS), ossia eliminarla, poi puoi ricrearla formattandola in fat32...se anche così non riuscissi, eliminala e basta poi potrai formattarla con:

un cd di XP (pre SP2),
un cd di win2k,
un floppy di boot di win98 (passando prima da fdisk),
un floppy di boot di win95 (passando prima da fdisk).