la risoluzione del problema dipende principalmente dal tipo di controllo che ospita l'immagine.

se il controllo in questione è una PictureBox, le cose si semplificano, perchè basterebbe utilizzare il suo metodo Print per scrivere sull'immagine il contenuto delle Label.

L'immagine così ottenuta, puoi salvarla utilizzando la SavePicture (ma solo in BMP), passando come argomento la proprietà .Image della PictureBox.

Boolean