Ma manca la referenziazione degli oggetti:
prova cosi

function elenca()
{
var selezione = document.getElementById('selezione');
var modelli= document.getElementById('modelli');

n=selezione.selectedIndex;
if (selezione.options(n).text=="Intel")modelli.value= "Celeron Pentium";
else modelli.value="Athlon";
}

e poi aggiungi i tag id al html
<select id="selezione" name="selezione" onchange="elenca();">
<option value="Intel">Intel
<option value="AMD">AMD

</select>



<P style= "COLOR: blue; FONT-WEIGHT:600">
Modelli:
</P>
<TEXT area cols ="20" rows="10" id="modelli" name="modelli">
</TEXT area>

Ciao