OK, non ho mai fatto prove di sto tipo, quindi non ti posso essere di grande aiuto.
Cmq, presupponendo che le configurazioni delle seriali siano uguali sui due PC (su Linux usa stty per configurare la porta) cat ed echo dovrebbero andar bene.

Prova a scrivere qualcosa da HyperTerminal, prima pero' sulla shell lancia il comando cat /dev/ttyS0 e lascialo attivo. Vedi un po' se cat ti da' qualche output.