Potrebbe essere il registro danneggiato.

Da bios imposta il lettore cd-rom come prima unità della sequenza di boot, quindi avvia il pc con il cd di installazione di xp inserito e procedi all'avvio da del sistema da cd.
Dopo le prime schermate arriverai a questa schermata:



seleziona R per avviare la console del ripristino; dopo pochi secondi uscirà una schermata così:



Digita 1, premi invio e immetti la password di administrator (se non c'è password premi solo invio).

poi scrivi esattamente questi comandi:

md tmp premi invio

copy c:\windows\system32\config\system spazio c:\windows\tmp\system.bak premi invio

delete c:\windows\system32\config\system premi invio

copy c:\windows\repair\system spazio c:\windows\system32\config\system premi invio.

Digita Exit e premi invio.

Ora vedi se riesci ad accedere.