Niente da fare...
Tentando un debug via codice, gli unici risultati li ho ottenuti con:

<?php
die('pippo');
$conn = mysql_connect('localhost', 'root', '') or die(mysql_error());
?>

In questo modo, con il die prima della riga incriminata, mi ritrovo a schermo la stringa pippo. Ma già spostando il die sotto la riga della connessione, puff... errore 500 / pagina bianca.
Ho persino settato l'error_reporting a valore ALL, niente da fare nemmeno così.