Faccio un esempio:

Se tu hai installato Office, se clicchi [Start][Esegui] ,scrivi winword e clicchi Ok, parte Word ....

Su una macchina SENZA Office (e quindi SENZA Word), se fai la stessa cosa Windows ti dice che non può trovare il programma, visto che non c'è.

Nel tuo caso, uguale:
Tu chiedi a Internet Explorer di aprire il sito http://127.0.0.1 (o http://localhost che è lo stesso)
quindi stai chiedendo a Internet Explorer di effettuare una richiesta di una pagina al SERVER HTTP che risponde dall'indirizzo 127.0.0.1.
MA ...
Se il SERVER non c'è, nessuno risponde!

da cui Internet Explorer non può aprire la pagina.

HTH
Zappa