Non lo so, credo ci sia qualcosa che non va.
A questo punto ti spiego bene cosa faccio.
In flash ho un testo dinamico al quale associo le seguenti azioni

System.useCodepage=true
var loading = new LoadVars();
loading.load("we.txt");
loading.onLoad = function (success) {
if (success){
_root.testo.text = loading.variabile;
}
}
Nel file we.txt scrivo:

&variabile=il testo da visualizzare
Ho selezionato nelle proprietà della casella "rendi il testo come html" ed ho provato a scrivere nel file we.txt "&variabile=teso<font face="Verdana" size="11" color="#000033">cambio colore</font>", ma non ho risolto nulla, non me lo interpretà, mi appare esattamente quello che scrivo.