ciao!

inserisci un pulsante VB, clicca su fisualizza codice e inserisci questa macro:

codice:
Private Sub CommandButton1_Click()

    percorso = "C:\Documents and Settings\MioPercorso\Desktop\Immagine\immagine.gif"
    
    ActiveSheet.Cells(5, 5).Select
    ActiveSheet.Pictures.Insert(percorso).Select
    
End Sub
cambia le variabili e imposta alla riga Activesheet.cells(...) le coordinate della cella che ti interessa (riga, colonna)

ciao
L.