dovrebbe essere

codice:
<add type="WebSite1.p7mHandler,WebSite1" verb="*" path="*.p7m" />
perche' il progetto si chiama WebSite1 e l'assembly principale in conseguenza si chiama WebSite1. (non li hai cambiati dalla dialog di proprietà del progetto)

ps: quando si parla dell'assembly, non si intende quello dell'handler ma quello della solution