Se scrivi
codice:
        Dim Graphics As Graphics = picDemoArea.CreateGraphics
        Graphics.DrawString("Hello000000000000000!", Me.Font, Brushes.Red, 10, 10)
stai scrivendo sulla PictureBox, non sull'immagine che la PictureBox visualizza. Per fare quello che chiedi devi fare così:
codice:
        Dim graph As Graphics = Graphics.FromImage(picDemoArea.Image)
        graph.DrawString("Hello000000000000000!", Me.Font, Brushes.Red, 10, 10)
        graph.Dispose()
        picDemoArea.Image.Save("C:\Documents and Settings\Pda\Documenti\hre.jpg", System.Drawing.Imaging.ImageFormat.Jpeg)
.