Quello che vuoi fare tu necessita un lavoro diverso: devi creare un file PHP che restituisce l'immagine (con Content-type della risposta settato corretto) in base all'ID passato e poi sostituisci il src dell'immagine con la chiamata alla funzione:

<select name="imagefiles" onchange="anteprima.src = 'myImag.php?id='+this.value;">
<option value="0">-Seleziona-</option>
<option value="1">foto1</option>
<option value="2">foto2</option>
<option value="3">foto3</option>
</select>

[img]myImag.php?id=1[/img]