Ho fatto una prova.
Il jpg e' stato creato con Photoshop con qualita' 10% partendo da un vecchio psd che avevo in hd. Dimensione file: 12 Kb.

L'swf e' un solo fotogramma delle dimensioni dell'immagine, quindi pesa praticamente come il jpg.

Te li ho pubblicati QUI

Realmente nel mio caso non si vede nessuna perdita di definizione, pur mantenendo bassissima la qualita' in entrambi i casi.
Non saprei che cosa la determina nel tuo caso...