Piccolo aggiornamento
L'immagine in questione è una di quelle contenete il "codice di sicurezza", tipo megaupload...
Sono riandato sulle opzioni di i.e e ho riabilitato il "Mostra immagini" ma, nonostante questo, sulla picturebox visualizzo solo la classica crocetta rossa.
Sapreste darmi qualche dritta?

Sulle proprietà dell'immagine c'è scritto:
Protocollo: Protocollo di trasferimento protetto HyperText

C'entra qualcosa?