Si' che si puo' fare, masta usare il comando mount con l'opzione -o loop.
Alternativamente puoi usare il comando losetup. Esempi:

mount -o loop -t ext3 ./file_immagine /media/immagine

oppure

losetup /dev/loop0 ./file_immagine
mount /dev/loop0 /media/immagine

e fai le tue modifiche nella cartella /media/immagine.
Quando hai finito, per smontare si usano rispettivamente:

umount /media/immagine

oppure

umount /media/immagine
losetup -d /dev/loop0

E' facilissimo.