Ciao,
puoi usare la funzione explode() di PHP: http://php.net/manual/en/function.explode.php

Quindi:

Codice PHP:
$nomeVariabileArray=explode(":",$nomeVariabileCampoTime);
echo 
"Ore: $nomeVariabileArray[0]
Minuti: 
$nomeVariabileArray[1]"
Saluti!