avevo capito proprio male!
L'UC deve solo lanciare un evento a cui si sottoscriverà il client.
esempio in basic
codice:
    Public Event SelectedIndexChanged As System.EventHandler

    Public Property DropDownList() As DropDownList
        Get
            Return Me.DropDownList1
        End Get
        Set(ByVal value As DropDownList)
            Me.DropDownList1 = value
        End Set
    End Property

    Protected Sub DropDownList1_SelectedIndexChanged(ByVal sender As Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles DropDownList1.SelectedIndexChanged
        RaiseEvent SelectedIndexChanged(sender, e)
    End Sub
nell'UC ho un dropdown che lancia un evento quando si cambia la selezione.

La pagina che contiene l'UC sottoscriverà l'evento (per esempio)
codice:
    Protected Sub mio_user_control1_SelectedIndexChanged(ByVal sender As Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles mio_user_control1.SelectedIndexChanged
        Dim ddl As DropDownList = DirectCast(sender, DropDownList)
        Me.Label1.Text = ddl.SelectedItem.Text

    End Sub
in questo esempietto, Label1 è nella stessa pagina, non nel master.
Se è nel master puoi vedere il codice di prima.
1) nel master metto una property public readonly che mappi Label1
2) segui il codice di prima...