Ok, quindi diciamo che abbiamo a che fare con un file "exe" generato da flash. Per caricare il contenuto di un file esterno da flash è necessario utilizzare la classe LoadVars. A questo link troverai un esempio articolato del suo utilizzo proprio con l'esempio di un txt.
Probabilmente esistono delle restrizioni nel caricamento di fonti esterne da Flash in locale, ma di solito sono cose "bypassate" dall'uso degli exe che non dovrebbero creare problemi.
Per evitare problemi con i percorsi sarebbe meglio che il txt giacesse nella stessa cartella dell'exe generato da flash, così dentro flash puoi usare i percorsi assoluti.