Ciao,
per poter utilizzare un'immagine come cursore devi prima convertirla in formato .ico e poi cambiarle l'estensione in .cur

Non saprei che SW consigliarti per la conversione ma sono convinto che cercando in rete troverai qualcosa.

Per il resto il codice mi sembra corretto, io ho provato così e funziona:

codice:
<div style="cursor: url(favicon.cur);">
   <span> testo </span>
</div>

Ciao