ho provato ma mi da un percorso impossibile
in fase di debug:
Application.StartupPath & ""..\..\foto\foto1.jpg"
restituisce la foto
c:\users\luca\document\visual studio 2010\project\slot\bin\debug & "..\..\foto\foto1.jpg"

e funzionerebe pure

se lo installo
mi restituisce c:\users\luca\appdata\gf456sgf45s4gf56g4f8g46g\ect ....
possibile?

io ho caricato la foto così

codice:
PictureBox4.Image = System.Drawing.Image.FromFile(Application.StartupPath & "\Resources\icone\1.jpg")