In linea generale, con l'ultima release di Delphi (Delphi XE) puoi aprire e compilare senza problemi un progetto realizzato anche con Delphi 1 (a 16 bit).

La domanda è malposta: quanto sia fattibile ciò che chiedi dipende essenzialmente dal tipo di progetto di cui parliamo, dai componenti che usa e da altre peculiarità che sono note solo a te, al momento.