ciao,

prova con 'zoom', fa quello che vuoi tu.

L'unica che se l'immagine è più piccola della finestra (tipo 50x50), la ingrandisce fino a coprire il lato più grande (ne consegue lo sgranamento dell'immagine)...anche qua è risolvibile con l'evento 'Paint':
esempio:mettendo un controllo, se le dimenzioni dell'immagine sono minori a quelle della PictureBox allora 'sizemode=default' altrimenti 'sizemode=zoom'
per me è perfetto così
ciao