A parte che non ne vedo l'utilità, nel senso c'è una textarea apposta.
Può essere utile per simulare il comportamento di una textarea però aggiungendo alcune funzionalità tipo la formattazione del testo che normalmente non puoi aggiungere all'interno di una textarea.

Se è questo quello che vuoi fare, w_t, cerca un po su Google che ci sono varie soluzioni già pronte (anche plugin per jQuery se non sbaglio) che fanno proprio questo, alcuni sono già molto elaborati ma altri sono abbastanza minimali e puoi modificarli ed espanderli a piacimento.