eh.... si... ma è un iframe e quindi non funziona con i css.
<iframe id='iframez'></iframe>.
Riporto il codice abbreviato:
codice:
<script>
function sbianca(){
iframez.document.execCommand('forecolor', true, '#fff');

}

  function load(){
      AttivaFrame("iframez").designMode = "On";
    }
	
    function AttivaFrame(iFrameID){
      if (document.getElementById(iFrameID).contentDocument){  
        return document.getElementById(iFrameID).contentDocument;
      } else {
        return document.frames[iFrameID].document;
       }
     }

function formatta(cosa,value){
if(cosa != "" && value != ""){
AttivaFrame("iframez").execCommand(cosa, false, value);
}
}

 function link(){
      var linkURL = prompt("Inserisci il link da aggiungere:", "");
      AttivaFrame("iframez").execCommand("createLink", false, linkURL);
    }

</script>
<body onload='load();sbianca();'>
<iframe id='iframez'></iframe>
<input value='grassetto' type='button' onclick="formatta('bold',null);">
<input value='corsivo' type='button' onclick="formatta('italic',null);">
<input value='sottolineato' type='button' onclick="formatta('underline',null);">
<select onclick="formatta('forecolor',this.value);">
<option value=''>Scegli un colore...</option>
<option value='#dd7000'>arancione</option>
<option value='#000'>nero</option>
</select>
</body>