scusami se non ti ho rispotso prima, avevo da fare..cmq vedo che questo editor ha una piccolissima pecca: non visualizza i backslash '\'! la stringa come vedi è racchiusa fra apici singoli; se vuoi utilizzarli all'interno della stringa stessa devi appunto far precedere l'apice dal backslash (codice di escape ), quindi senza mettere tag PHP o CODE qui dovevi scrivere:

$image = '[img]'.$baseurl.'images/banners/'.$item->imageurl.'[/img]';

al posto di {backslash} metti \

se non lo metti per il parser di PHP la stringa finisce dove incontra ils eguente apice singolo e quindi da errore!