Secondo me il problema è negli errori di sintassi.

codice:
<script type="text/javascript">
//<![CDATA[
$(document).ready(function() {
$(".group1").hide();

$("#group2").bind("click", function() { 							
$(".group1").hide();
}); 

$("#group3").bind("click", function() {
$(".group1").hide();
});

$("#group4").bind("click", function() { 							
$(".group1").hide();
});

$("#group5").bind("click", function() { 							
$(".group1").hide();
});

$("#group1").bind("click", function() {
$(".group1").show("normal");
});
});
//]]> 
</script>
<select>
<OPTION VALUE="Bonifico Bancario" id="group5">Bonifico Bancario</option>
<OPTION VALUE="Assegno Circolare" id="group4">Assegno Circolare</option>
<OPTION VALUE="Assegno di Libretto" id="group3">Assegno di Libretto</option>
<OPTION VALUE="Contanti" id="group2">Contanti</option>
<OPTION VALUE="Altro" SELECTED id="group1">Altro</option>
</select>
<input class="group1" name="tipopagamento" type="text" maxlength="35" value="'.$row['tipo_pagamento'].'"/>
Prova così.