La questione è semplice.
Non è il link a essere "penalizzato" ma il sito web a cui atterri con quel link.
In ogni caso il discorso risulta essere più ampio, dopo Google Penguin, i link a corrispondenza esatta se "abusati" possono non solo valere 0 ma portale a penalizzazioni.
Per questo le attività di link building devono essere opportunamente curate.

Ciao