In effetti neanche a me è molto chiaro...
La larghezza della caption di una label dipende dalla lunghezza del testo e dal font utilizzato.
Solitamente la sfondo delle label viene lasciato trasparente, proprio perchè raramente ha senso modificare le proprietà width e height di una label, a meno che non si voglia ottenere un effetto grafico particolare.

Guarda l'immagine allegata: tu vuoi ridimensionare la "scritta" Label1 o vuoi ridimensionare il rettangolo bianco relativamente alle dimensioni del form?

Se non ho capito niente... IGNORAMI!!!