La vecchia versione di TinyMCE non prevedeva questa funzione.
Invece di utilizzare il pulsante Inserisci Immagine dell'editor puoi cliccare direttamente sul pulsante Immagine che trovi in basso, dopo la casella per inserire il testo.
Se non vedi il pulsante dovrai attivare il plugin Editor Button - Image che trovi nel menu Gestione Plugin.