Se ho capito bene : vorresti modificare il backcolor e il forecolor quando viene selezionato un item
Puoi usare questa formula che uso spesso qui con la listbox:
codice:
Private Sub ListBox1_SelectedIndexChanged(ByVal sender As System.Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles ListBox1.SelectedIndexChanged
        If ListBox1.SelectedItem = "esempio" Then
            ListBox1.BackColor = tuocolore 'qui inserici il colore della backcolor quando viene selezionato l'item esempio
            ListBox1.ForeColor = tuocolore 'qui inserisci il colore della forecolor quando viene selezionato l'item esempio
        ElseIf ListBox1.SelectedItem = "prova" Then
            ListBox1.BackColor = tuocolore 'qui inserici il colore della backcolor quando viene selezionato l'item prova
            ListBox1.ForeColor = tuocolore 'qui inserici il colore della forecolor quando viene selezionato l'item prova
        End If
    End Sub
Ciao,spero di averti aiutato.