Sicuramente se lanci un processo esterno non ce la fai, devi mostrare/nascondere l'immagine direttamente da dentro la tua applicazione (e già lì sei comunque al pelo, i redraw "normali" delle finestre non è detto che siano sempre così veloci). Secondo me la cosa più intelligente che puoi fare è creare un video in cui compare/scompare la tua immagine negli intervalli che desideri, i player video passano per interfacce accelerate che gestiscono tranquillamente frame rate del genere.