Tecnicamente dovresti fare:
codice:<script type="text/javascript"> var codice='<?php echo md5($codice).'test'?>'; </script>
Cioè, usare php per generare il codice javascript.
Tieni presente però che quelle informazioni finiranno nel sorgente della pagina e saranno dunque facilmente recuperabili e questo, generalmente, rappresenta una vulnerabilità.
Anche la funzione md5 non andrebbe usata, ci sono alternative molto migliori per criptare.