Penso si possa fare così in PS:
- l'ingranaggio è su di un livello superiore, la scritta sta sotto.
- stando sul livello dell'ingranaggio: tenendo prmeuto ctrl clicchi sulla miniatura del livello scritta.
- rimanendo sul livello dell'ingranaggio e mantenendo la selezione, cancelli con la gomma la parte che ti interessa figuri dietro la scritta.

Lo sto facendo a mente quindi potrei sbagliarmi, è da provare.