se nella cartella A ci sono due cartelle, B e C dove in B hai la pagina html e in C il swf, per raggiungere il swf da B devi scrivere:

<PARAM NAME=movie VALUE=../C/nome.swf

se invece nella cartella A hai la pag HTML e nella stessa cartella un'altra cartella (B):

<PARAM NAME=movie VALUE=./B/nome.swf