scope!

_root è relativo solo alla _root dell'swf, _global è relativo all'ASNative, cioè all'interprete ActionScript.

Praticamente _root.pippo sarà accessibile dalla _root chiamando semplicemente pippo, mentre _global.pippo sarà accessibile da tutti i mc di tutti i livelli di tutti gli swf caricati da quell'ìstanza dell'interprete AS, cioè in pratica dappertutto in quell'<OBJECT> ma non in altri movie eventualmente nella pagina HTML.
Facendo così, però, ti precludi di istanziarti un'altra cosa che magari vorrai chiamare proprio "pippo" da qualsiasi altra parte del filmato, perché il risultato sarà di "mascherare" il pippo "globale" finché chiamerai pippo da quel mc.