Effettivamente la cosa non è molto chiara, riporto letteralmente cosa dice il sito microsoft riguardo le differenze tra l'SDK e la versione redistribuibile:

.NET Framework 1.1 SDK
The Microsoft .NET Framework Software Development Kit (SDK) includes the .NET Framework, as well as everything you need to write, build, test, and deploy Microsoft .NET–connected applications and technologies.

.NET Framework 1.1 Redistributable
Get everything you need to run applications built using the .NET Framework 1.1.

Il sito parla chiaro, ma poi per scaricare Web matrix ti dice esattamente il contrario.
Se qualcuno ne sa qualcosa di più mi illumini.