Premetto che non conosco il C e quindi il mio è solo il risultato di una ricerca sul web.
Lo conoscevi questo ? http://www.openwatcom.org/

Per quanto riguarda il compilatore Microsoft avevo trovato questo che mi faceva ben sperare: http://www.emsps.com/oldtools/msc.htm
ma come puoi vedere il C++ 7 per Win 3.1 non è disponibile...