Alla fine ho risolto ritagliando ad ellisse la foto con un altro programma (MGI photo suite SE)e rendendo poi invisibile il bordo che rimane intorno tramite il comando "Magic eraser tool" di photoshop.
Non sarà una soluzione da manuale, ma in fin dei conti ha funzionato e chissà che non possa essere utile in futuro ad altri desperados tipo me.

Grazie comunque per la risposta Jerry, vedrò di capire qualcosa sulle maschere quanto prima!