titoli esplicativi per favore

se è una sorta di lente quello che vuoi ottenere mi sembra + fattibile in flash (actionscript), sei avvantaggiato dalla presenza di maschere di qualsiasi forma animabili/draggabili

col dhtml non mi sembra possibile,
se vuoi renderti conto di un limite credo insormontabile guarda questo script in azione e passa sul logo,
una maschera circolare non credo sia ottenibile neanche con i filtri di IE