Non so quanto tu sia esperto in JS, ma ti vedo qui da un pezzo, per cui ti do solo uno spunto (per tutto lo script non ho tempo).

var found = false;
var qq = "stringa da controllare"
var ss = document.NOMEFORM.NOMESELECT
for(var i=0; i<ss.length; i++) {
if(ss.options[i].value == qq) found=true;
}
if(found) alert("valore trovato");
...


Ciao
Michele