Il testo è fisso? E' proprio necessario usare una textbox?
Se il testo è fisso e non bisogna dare all'utente la
possibilità all'utente di non modificarlo, un metodo c'è,
funziona sicuro, ma è da pazzi
Utilizza una label grande con le parole normali. Le parole che
vuoi linkarle, invece, inseriscile in singole label. In questo
modo puoi gestire l'evento MouseMove sulle label da linkare,
modificando il cursore del mouse. Se il testo è molto lungo,
devi usare una barra di scorrimento verticale per gestire
la proprietà Top di tutte le label (se metti le label in un
frame e dai dei valori negativi alla proprietà Top, queste
scompariranno in parte verso l'alto, così otterrai l'effetto dello scorrimento verticale verso il basso).
L'ho già fatto per creare un visualizzatore di files di testo e va.
Non so se ci sono soluzioni più veloci, so solo che se decidi di
seguire questa strada funzionerà sicuro, ma sarà molto lunga.
Buon lavoro