Di solito e dico di solito, nel servizio di hosting è compresa anche la possibilità di gestire i db MySql con il PhpMyAdmin; se così fosse non avresti bisogno di riscostriure il db con del codice php.

Per quanto riguarda il valore della var $db_host,
ha senso scrivere localhost se il db Mysql e la file location dove pubblicare i file del sito risiedono sulla stessa macchina, altrimenti al posto di localhost devi indicare l'indirizzo IP della macchina che ospita il db MySql.