<?
if ($row['test'] == 0)
print ("<a href=\"altrapagina.html\"><img src=\"immagini/red_pulse.gif\"></a>");
else
print ("<img src=\"immagini/green_pulse.gif\">");
?>

[edit]è scorretto utilizzare $row[test] , usa $row['test'] o se hai il reporting di tutti gli errori stampa un notice