Dunque per fare quello che vuoi te devi fare come dice Eyescream e usare le funzioni per criptare la password e esiste dunque anche una funzione per tornare alla password originale.

Dai un'occhiata a queste funzioni, http://ch.php.net/mcrypt , fanno esattamente questo, c'era anche un intiressante documento sul tema, dai un'occhiata a "Php e crittografia" su http://www.phpday.it/download/ .