Se utilizzi il Framework 1.1 è già presente il supporto per la connessione ODBC: l'installazione di quella dll nella bin è inutile.

Devi solo installare i driver MyODBC per permettere l'accesso con questi driver al database MySql vero e proprio.

Oppure, se vuoi maggiori prestazioni usa i driver ByteFX.Data:
http://www.aspitalia.com/liste/usag/script.aspx?ID=548

Ciao